每经记者|袁园 每经编辑|黄博文
在中长期资金加速入市的背景下，保险公司通过私募基金布局动作不断。
天眼查信息显示，天津兰沁股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称天津兰沁）于近日成立，泰康人寿等多家险企现身其合伙人行列。《每日经济新闻》记者注意到，2025年以来，险资参与出资私募股权基金动作频频，中国人保等头部险企均有新项目面世。
有业内人士表示，在政策持续鼓励“长钱长投”的背景下，险资正加速通过布局私募股权基金等方式，深度参与国家战略性新兴产业以及与保险主业协同的产业。据悉，私募基金的投资方向主要是投前期股权和一级市场，可以发挥保险资金特别是寿险资金的长期资本和耐心资本优势。
合伙人队伍十分“豪华”
天眼查公开信息显示，天津兰沁的注册资本为86.01亿元，注册地在天津，执行事务合伙人为高和明德（北京）企业管理服务有限公司。从经营范围看，天津兰沁的经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，但须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动，而且不得投资《外商投资准入负面清单》中禁止外商投资的领域。
需要指出的是，天津兰沁背后的合伙人队伍十分“豪华”，除了高和明德（北京）企业管理服务有限公司、卓领盛企业管理服务（上海）有限公司、Orchid LP HK Limited，还涵盖泰康人寿、长城人寿、友邦人寿、中宏人寿、中意人寿、中美联泰大都会人寿、泰康养老共7家保险机构。虽然各家公司在天津兰沁的持股比例并未公布，但从此次公开信息的排位看，泰康人寿、长城人寿、友邦人寿、中宏人寿均属于主要股东。
从经营范围来看，天津兰沁将以私募基金的方式进行股权投资等投资活动。有业内人士在跟记者交流时表示，私募基金主要是投资前期股权和一级市场，其运作具有投资周期长、投资门槛高、收益回报高等特征，符合保险资金特别是寿险资金的长期资本和耐心资本的特点。
记者注意到，这已不是险资首次组团“干大事”。2025年5月，人保资本、中意资产、中诚资本共同出资设立北京保实诚源股权投资合伙企业（有限合伙），出资额达到130.01亿元。
“‘组团’可以让单个项目失败的风险损失减小，同时可投资金总量也更大，容错空间更强，整体长期投资收益率也可以更高一些。”上述业内人士对记者表示，单个中小公司可以投在私募基金这个领域的资金量太小了，合作能实现多方共赢。
有助提升保险资金收益
险资加大私募股权基金布局力度，既源于政策的大力引导，也基于险资自身的资产配置需求。
2025年，《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》等政策文件发布，释放鼓励险资参与股权投资信号。
此外，多地以政府引导基金为桥梁，主动引入险资等长期资金共同进行股权投资。例如，《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025~2026）》提出，积极推进金融资产投资公司、保险公司和资产管理机构参与创业投资，推动保险公司、资产管理机构等在深圳设立千亿元级基金群，主要投向集成电路、生物医药、人工智能等领域和电子信息、生命健康、高端装备、先进材料、新能源汽车等重点产业。
工银安盛人寿党委书记、董事长王都富撰文指出，保险资金是典型的“长期机构投资者”，在资金运作方面投资期限长、资金体量大，而私募股权基金是服务企业直接融资需求、助力实体企业做大做强的“专业资本”，两者的合作既可以有效利用后者专业投资能力，又可以充分发挥前者资金优势，提升保险资金收益水平，更好提高直接融资比重，服务实体经济发展。
王都富表示，随着单一成长型投资策略难以满足保险资金复杂需求，保险资金参与私募股权基金策略将进一步迭代优化。如，利用私募股权二级市场交易来优化投资组合，保持资金流动性，获取折价投资机会。同时随着中国企业全球化步伐加快和保险机构全球资产配置能力的提升，保险私募跨境投资将成为长期持续深化的创新方向。未来，保险私募将更加娴熟地运用“一级投资+S基金（私募股权二级市场基金）+跨境配置+ ESG（环境、社会和公司治理）整合”的组合策略，在追求超额回报、分散风险和保持流动性之间寻求最佳平衡。
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责任编辑：秦艺
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